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LME倫銅跌幅擴(kuò)大，現(xiàn)跌5.06%，為自2022年7月以來(lái)的最大跌幅，最新報(bào)8892.75美元/噸。

　　4月4日，美國(guó)的“對(duì)等關(guān)稅”沖擊了全球有色金屬市場(chǎng)，絕大多數(shù)金屬品種價(jià)格下跌。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日，COMEX黃金、COMEX白銀、COMEX銅開盤價(jià)格繼續(xù)下挫，尤以白銀期貨跌幅最甚。而在前一個(gè)交易日，COMEX白銀日內(nèi)大跌7.86%，收?qǐng)?bào)31.925美元/盎司；現(xiàn)貨白銀盤中下挫5.55%，收?qǐng)?bào)31.903美元/盎司。截至發(fā)稿，倫敦金屬交易所尚未開盤，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日，鋅、錫、鎳、鉛、銅、鋁等品種價(jià)格也“無(wú)一幸免”，紛紛走弱。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。此外，白宮還表示，已面臨鋼鋁關(guān)稅、汽車關(guān)稅的產(chǎn)品將不適用“對(duì)等關(guān)稅”。銅、藥品、半導(dǎo)體和木材等也不適用“對(duì)等關(guān)稅”。

　　西安交通大學(xué)客座教授景川對(duì)記者表示，“對(duì)等關(guān)稅”的強(qiáng)度超出預(yù)期。有色金屬可劃歸為“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，因此受到打壓、價(jià)格下跌。而黃金、稀土可看作避險(xiǎn)資產(chǎn)，AI、人形機(jī)器人的發(fā)展均與稀土材料密不可分，因此其市場(chǎng)表現(xiàn)仍較為穩(wěn)定，稀土股價(jià)格上漲。

　　此外，全球銅市場(chǎng)一直存在著加征25%關(guān)稅的預(yù)期。出于這一預(yù)期，COMEX銅價(jià)曾連日上漲，于3月26日創(chuàng)下該合約歷史最高價(jià)5.374美元/磅，紐約銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行曾拉動(dòng)倫敦、上海銅價(jià)的上漲。迅猛的漲勢(shì)令“銅博士”受到資本市場(chǎng)關(guān)注，全球銅運(yùn)往美國(guó)的敘事也被津津樂(lè)道。

　　而當(dāng)前，相較于這一峰值，COMEX銅價(jià)已跌超10%，初顯頹勢(shì)。紐約銅拉漲、倫銅滬銅的跟漲行情是否已完全結(jié)束？

　　景川表示，銅的行情演繹還未結(jié)束，將延續(xù)至銅關(guān)稅落地前。不過(guò)，紐約商品交易所的銅價(jià)不一定能較倫銅高出25%的差價(jià)，市場(chǎng)也會(huì)預(yù)留一定空間以防國(guó)際局勢(shì)生變。美國(guó)國(guó)內(nèi)有色商品價(jià)格將上漲，美國(guó)銅冶煉產(chǎn)能也被迫激活。

　　如何看待未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)？景川認(rèn)為，短期來(lái)看，加征關(guān)稅政策落地前全球銅價(jià)或仍上漲，政策落地后銅價(jià)回落。長(zhǎng)期來(lái)看，他看好銅在新能源、AI等領(lǐng)域的需求，在供需平衡甚至偏緊的情況下，銅價(jià)中樞仍有上行可能。